ماكس استراتيجية خيارات الألم

الحد الأقصى لآلام أبل الخيارات الأسبوعية: بعد عام واحد.

في 52 أسبوعا، وأغلقت أسهم أبل داخل 1 $ من ما يسمى ماكس الألم مجموعة 39 مرة.

ل ألبلين & # 8216؛ ق ترافيس لويس، الذي كان يتابع التجارة في أبل الخيارات الأسبوعية منذ أن بدأت بالضبط قبل عام واحد، كل ذلك جعل الشعور بالكمال. وكان أبل تقريبا لإغلاق في مكان ما بين 320 $ و 330 $ & # 8212؛ ما يسمى مجموعة ماكس الألم & # 8212؛ لأنه كان هناك الكثير من المال على المحك لإنهاء الأسبوع في أي مكان آخر.

وفقا لنظرية ماكس بين، الأسهم التي يتم تداول الخيارات سوف تميل إلى إغلاق في اليوم تنتهي الخيارات، غائبة حدث الأخبار الرئيسية، في النقطة التي تسبب معظم الألم للشعب شراء الخيارات والحد الأقصى للربح لتلك بيعها.

يبدو بالتأكيد صحيحا لشركة آبل، التي كانت خياراتها في الأسبوع الماضي (كما هي في معظم الأسابيع) الأكثر تداولا في الأسهم الأمريكية. في 52 أسبوعا، وأغلقت أبل داخل $ 1 من ماكس الألم 39 مرة. إذا قمت باستبعاد الأسابيع الخمسة التي كان فيها تداول أبل مدفوعا بحدث إخباري رئيسي & # 8212؛ مثل إصدار الأرباح أو إدخال منتج جديد & # 8212؛ غاب إغلاق يوم الجمعة ماكس الألم فقط ثماني مرات في السنة الأولى من تداول الخيارات الأسبوعية.

باستخدام يوم الجمعة & # 8217؛ أغلق كمثال، هنا & # 8217؛ s كيف يعمل:

لإبقاء الأمور بسيطة، سنبحث فقط في يومي الجمعة والخامس من الخيارات الأكثر تداولا: المكالمات 330 دولار و 325 دولارا. كل & # 8220؛ اتصل & # 8221؛ يمنح العقد لحامله الحق في شراء 100 سهم من شركة أبل بسعر 330 دولار لكل سهم. كل & # 8220؛ وضع & # 8221؛ يعطي صاحب الحق الحق في بيع 100 سهم من شركة أبل بسعر 325 $.

52،568 استدعاء 330 $ تغيرت اليدين و 41،751 يضع 325 $ تغيرت اليدين.

وبما أن كل من تلك المكالمات والنداءات تمثل 100 سهم من شركة آبل، فإن قيمة المخزون الأساسي على المحك كبيرة. ممارسة الرياضيات:

52،568 x 100 x 330 $ = أبل 1،734،744،000 $ من أبل 41،751 x 100 x 325 $ = 1،356،907،500 $ من أبل.

وبطبيعة الحال، يتم قياس الربح لأي حامل الخيار بالفرق بين ما يسمى سعر الإضراب (330 $ في حالة المكالمات لدينا) والأسهم الأساسية. إذا كانت شركة أبل قد أغلقت يوم الجمعة حيث كانت يوم الخميس (331.23 دولار)، فإن كل من هذه المكالمات 330 $ كان من شأنه أن يساوي 123.00 $. كل مكالمة $ 325 (ثاني أكبر خيار تداول أكثر تداولا) كان من شأنه أن يكون بقيمة 623 $.

ولكن الأسهم هبطت يوم الجمعة، وتلك التي يبلغ سعرها 50،000 دولار بالإضافة إلى 330 مكالمة و 40،000 بالإضافة إلى 325 $ تضع كل منتهية الصلاحية بقيمة 0.00 دولار. وذكر لويس ان اجمالى عدد العقود التى انتهت صلاحيتها يوم الجمعة كان كما يلي:

عدد العقود: 57،029 عقدا تمثل 5.7 مليون سهم: 31،894 عقدا تمثل 3،2 مليون سهم.

المدافعين عن أسواق الخيارات يختلفون، ولكن لويس، مثل الكثيرين في مجموعة المتضررين من المستثمرين التجزئة، ويعتقد أن التجارة الأسبوعية في الخيارات الآن طغت على التداول في الأسهم الأساسية. وقد أصبح هؤلاء، ويقول هؤلاء النقاد، والذيل الذي يتكاسل الكلب. ويمكن تحقيق ذلك بإحدى طريقتين & # 8212؛ او كلاهما:

عن طريق التلاعب الصريح، أي شراء أو بيع الأسهم للحفاظ على سعره في نطاق ماكس الألم. وهذا أمر غير قانوني. بواسطة & # 8220؛ عادي & # 8221؛ التحوط. يحدث هذا عندما تكون الخيارات & # 8220؛ في المال & # 8221؛ مغلقة. على سبيل المثال، عندما وصلت أبل إلى 331.23 $، كان بعض أصحاب المكالمات 330 $ قد باعوها إلى صانع السوق وأخذوا أرباحهم 123 $. من شأن ذلك أن يضع صانع السوق & # 8220؛ طويل & # 8221؛ مكالمة. للحفاظ على كتبه في التوازن، وقال انه عادة ما تبيع 100 سهم، وخلق الضغط الهبوطي الذي يميل إلى دفع السهم مرة أخرى نحو ماكس الألم. (انظر هنا لصانع السوق السابق وصفا حيا لاستراتيجيات التحوط الأخرى). كل هذا، فيما يتعلق المجلس الأعلى للتعليم، هو قانوني تماما.

& # 8220؛ وفي كلتا الحالتين، & # 8221؛ يكتب لويس، & # 8220؛ آبل يجري نقلها بشكل مصطنع. لا يتم تسعيرها على العرض والطلب أو تقييم المخزون الأساسي. & # 8221؛

لويس، على الرغم من اعتراضاته الفلسفية، وقد تم الاستفادة من هذه الظاهرة من خلال إنشاء الشهري & # 8220؛ الحديد كوندورس & # 8221؛ (انظر هنا للحصول على شرح لكيفية عمل هذه الأعمال). آخر استراتيجية تداول الخيارات الشعبية هي & # 8220؛ فراشة الحديد & # 8221؛ (انظر هنا). كلا من الحرف متعددة الطبقات تهدف إلى اتخاذ أرباح متواضعة مع مخاطر الهبوط محدودة في الأسهم مع تقلب منخفض نسبيا.

لويس كان يفعل ذلك كل شهر لمدة عام وانه لم يحصل بعد.

أدناه: له مخطط من 52 أسابيع من أبل ماكس الألم. لتحليله لما حدث الأسبوع الماضي، انظر هنا.

قد يعجبك.

الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا.

الاشتراك & أمب؛ حفظ.

الاشتراك في النشرات الإخبارية لدينا.

قد تتلقى فورتشن تعويضا عن بعض الروابط إلى المنتجات والخدمات على هذا الموقع. قد تكون العروض عرضة للتغيير دون إشعار.

تأخرت عروض الأسعار 15 دقيقة على الأقل. بيانات السوق التي تقدمها البيانات التفاعلية. إتف وصناديق الاستثمار المشترك المقدمة من مورنينستار، وشركة داو جونز الشروط والأحكام: دجيندكسيس / مدزيدكس / هتمل / تاندك / indexestandcs. html.

بيانات مؤشر ستاندرد آند بورز هي ملك لشركة شيكاغو ميركانتيل إكسهانج Inc. ومرخصيها. كل الحقوق محفوظة. البنود و الظروف. مدعوم من قبل حلول البيانات التفاعلية المدارة.

ماكس الألم.

تعريف "ماكس الألم"

النقطة التي تنتهي الخيارات لا قيمة له. مصطلح، ماكس الألم، ينبع من نظرية الحد الأقصى الألم، التي تنص على أن معظم التجار الذين يشترون وعقد عقود الخيارات حتى انتهاء سوف تفقد المال. وفقا لهذه النظرية، ويرجع ذلك إلى ميل لأسعار الأسهم الكامنة إلى الجاذبية نحو "أقصى سعر ضربة الألم" - السعر حيث أكبر عدد من الخيارات (بالدولار قيمة) ستنتهي لا قيمة لها.

كسر "ماكس الألم"

يتم تداول حوالي 60٪ من الخيارات خارج، 30٪ من الخيارات تنتهي لا قيمة لها و 10٪ من الخيارات تمارس. ماكس الألم هو النقطة حيث يشعر أصحاب الخيار "أقصى قدر من الألم"، أو سوف تقف لتخسر أكبر قدر من المال. الباعة الخيارات، من ناحية أخرى، قد يقف لجني أكثر مكافأة. نظرية الحد الأقصى الألم مثيرة للجدل، وهناك خلاف حول ما إذا كان الميل لأسعار السهم الأساسي إلى الجاذبية إلى أقصى سعر ضربة الألم هو عن طريق الصدفة، أو عن طريق نوع من التلاعب في السوق.

قائمة شروط السوق المالية.

ماكس باين خيارات استراتيجية التداول.

يوصف ماكس الألم كنقطة التي تنتهي الخيارات لا قيمة له. وكان المصطلح قصير ل "الحد الأقصى الألم" مشيرا إلى أن المشترين من الخيارات التي تعقد حتى انتهاء الصلاحية من المرجح أن نرى مواقفها تنتهي بلا قيمة.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، هناك في كثير من الأحيان فرص على انتهاء الصلاحية يوم الجمعة على أساس نظرية ماكس الألم. أدخل ماكس استراتيجية خيارات تداول الألم. هذه هي الاستراتيجية التي تفيد عندما يقيد السهم سعر إضراب محدد في يوم انتهاء الصلاحية. وإليك كيف يعمل.

العثور على ارتفاع حجم، وارتفاع أسعار الأسهم التي لديها اهتمام مفتوحة باستمرار على خيارات شهر إلى شهر تأكد من عدم وجود المحفزات الرئيسية (الأرباح والأخبار، الخ) للسهم على خيارات الكفارة الجمعة (الجمعة الثالثة من كل شهر) عند انتهاء الصلاحية يوم، تحقق من الأسهم حوالي 12 مساء - 1 مساء بتوقيت شرق الولايات المتحدة ومعرفة سعر الإضراب الذي يتم تداوله الأقرب. ثم تحقق من الفائدة المفتوحة من يضع ويدعو إلى الضربات التي تحيط سعر السهم.

وهنا حيث الأمور الحصول على اهتمام. من أجل المضي قدما، يجب أن نفهم تأثير يضع والمكالمات لها على سعر السهم. كما تمارس بوتس، ويتأثر سعر السهم إلى الاتجاه الصعودي نظرا لتأثير الجانب شراء وضع تمارس لها على الأسهم. فيس فيرسا، كما يتم ممارسة المكالمات يتأثر سعر السهم إلى الجانب السلبي بسبب الجانب بيع تأثير على ممارسة تمارس على الأسهم.

مع الأخذ في الاعتبار العلاقة بين المكالمات، يضع، وأسعار الأسهم التي ناقشناها للتو، والبحث عن التناقضات في مصلحة مفتوحة على المكالمات مقابل الفائدة المفتوحة على بوتس إذا كان هناك اهتمام أكثر انفتاحا كبيرا على يضع أسعار الإضراب عند أو أقل من سعر السهم الحالي، من المرجح أن نرى العمل الصعودي قليلا في الإغلاق إذا كان هناك اهتمام أكثر انفتاحا كبيرا على المكالمات أسعار الإضراب عند أو فوق سعر السهم الحالي، فمن المحتمل أن نرى القليل من العمل الهبوطي في الإغلاق. إذا لم يكن هناك تناقض في المصالح المفتوحة، لا يوجد حد أقصى فرصة التجارة الألم. إذا لاحظت تناقضا في الفائدة المفتوحة، فانتقل. لعب اتجاه التناقض عبر خيارات انتشار أن أفضل المجاملات ذلك.

دعونا نستخدم غوغ كمثال. لنفترض أن غوغ يتم تداوله عند 504.00 عند 1:00 بيإم عند انتهاء صلاحية الخيارات يوم الجمعة. أقرب إضراب هو 500، ولكن 510 يمكن أن يكون ربط ممكن كذلك. دعونا نفترض الآن مجموع الفائدة المفتوحة في 500، 510، 520 المكالمات تفوق بشكل كبير مجموع الفائدة المفتوحة في 500، 490، 480 يضع. هذا يقودنا إلى الاعتقاد بأن الضغط من المكالمات التي تمارس ستدفع غوغ لأسفل من السعر الحالي 504.00 وإجباره على ربط 500.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، قررنا شراء الشهر الأمامي 490/500/510 الفراشة، والتي تحقق أقصى قدر من الأرباح إذا غوغ ربط سعر الإضراب 500. دعونا نفترض أن انتشار يتطلب مخاطر رأس المال 700 $ لجعل 300 $ (وهو أمر نموذجي في هذا السيناريو). وهذا يعني أن نسبة المكافأة إلى المخاطر هي منحرفة ضدك والوقت ليس على الجانب الخاص بك (فقط 3 ساعات حتى إغلاق)، لذلك يجب على المرء أن يكون واثقا في تحليلها فضلا عن صحة هذه الاستراتيجية.

يمكن فكرة المعروفة باسم "نظرية الألم القصوى" تجعلك المال؟

كما أصبحت الخيارات أدوات التداول الأكثر شعبية للمستثمرين التجزئة، واستراتيجيات تداول الأسهم الجديدة التي تدور حول تواريخ انتهاء الصلاحية قد اتخذت في السوق.

في حين أن العديد من تجار التجزئة شراء وبيع الخيارات، الكتاب الخيار أنفسهم لديهم الكثير لكسب من العقود تنتهي لا قيمة له. ويريد الكتاب دعوة أسعار الأسهم لتخفيض سعر الإضراب لعقودهم، ويريد الكتاب أن ترتفع الأسعار فوق سعر الإضراب لعقودهم.

ومع ذلك، هناك سعر واحد الذي يدعو وتنتهي لا قيمة لها: سعر الإضراب نفسه. إذا كان السهم يغلق في عدد جولة لطيفة، مثل 100 $، في تاريخ انتهاء الصلاحية، وجميع خيارات المكالمة ووضع الخيارات مع 100 $ أسعار الإضراب التي تنتهي في ذلك التاريخ سوف تنتهي لا قيمة لها.

يخسر المشترين الخيار، وخيار الكتاب الفوز.

وبطبيعة الحال، هناك مجموعة واسعة من أسعار الإضراب لأي تاريخ انتهاء معين، ولكن عادة هناك واحد أو اثنين من أسعار الإضراب التي لديها عدد استثنائي من عقود الخيارات المكتوبة لهم.

وبما أن سعر الإضراب مع العقود الأكثر انفتاحا هو السعر الذي من شأنه أن يسبب الأسهم أصحاب الخيار أكبر الخسائر المالية، ويشار إلى هذا السعر باسم & كوت؛ ماكس الألم & كوت؛ السعر.

الحد الأقصى الألم.

الفكرة وراء & كوت؛ نظرية الحد الأقصى للألم & كوت؛ هذا هو: مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيار، سوف يحاول كتاب الخيار شراء أو بيع أسهم الأسهم لدفع السعر نحو سعر الإغلاق المربح لهم، أو على الأقل للتحوط من دفعات لحاملي الخيار.

دعوة الكتاب بيع أسهم لدفع سعر السهم إلى أسفل ووضع الكتاب شراء أسهم لدفع سعر السهم صعودا، وفي وسط الفوضى هو أقصى سعر ضربة الألم نفسه.

أساسا، كل هذا البيع والشراء & كوت؛ مسارات التحويل & كوت؛ سعر السهم نحو السعر الأقصى لضربة الألم في تواريخ انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال، تيسلا موتورز إنك (نسداق: تسلا) أغلقت يوم 5 نوفمبر عند 230.97 $. واعتبارا من 6 نوفمبر، الرسم البياني من إجمالي القيمة النقدية لكل تسلا أسبوعيا (7 نوفمبر انتهاء) الخيار سعر الإضراب بدا مثل هذا:

ويبين الرسم البياني أسعار إضراب مختلفة على المحور السيني وإجمالي القيمة النقدية التي سيتم دفعها على جميع المكالمات ويضع بسعر كل ضربة على المحور الصادي. منذ سعر الإضراب من 235.00 $ لديه أدنى قيمة نقدية من أي من أسعار الإضراب، $ 235 هو تيسلا و رسكو؛ ق ماكس سعر الألم لمدة 7 نوفمبر انتهاء الصلاحية.

وبطبيعة الحال، يحدث تداول الخيارات كل يوم واحد، ويمكن أن يتغير سعر الألم الأقصى على أساس ساعة بعد ساعة. منذ تيسلا كان يتداول فوق 244 $ في صباح يوم 6 نوفمبر، ماكس بين نظرية يوحي بأنه قد يكون الوقت المناسب للتجار لأخذ الأرباح قبل انتهاء الأسبوعي.

من الناحية النظرية، وكتاب الدعوة ووضع الكتاب يكون & لدكو؛ دفع & رديقو؛ تسلا و [رسقوو]؛ ق سعر السهم في اتجاه 235 $ قبل 7 نوفمبر، وهذا الاتجاه سيكون أسفل.

هل نظرية الألم القصوى تعمل؟

هناك أدلة قليلة على أن نظرية ماكس بين، أو & كوت؛ بينينغ، & كوت؛ هي استراتيجية تداول قصيرة الأجل يمكن الاعتماد عليها بشكل مستمر. ومع ذلك، فإنه يبدو كما لو أن بعض الأرقام المستديرة لديها سحب مثل المغناطيس على سعر السهم خلال الساعة الأخيرة من التداول بعد ظهر الجمعة.

سوق الأوراق المالية ليست مختبرا.

لا توجد قوانين تملي حركة سعر السهم، فقط الأفكار التي تفعل ذلك. إذا كان هناك ما يكفي من المتداولين يعتقدون أن الفكرة صحيحة، فإنه لا يجب أن يكون صحيحا حقا أن تكون استراتيجية تجارية قابلة للحياة. إذا اعتقد التجار أن الفكرة صحيحة، فإن حركة السعر الناتجة ستكون هي نفسها كما لو كانت الفكرة صحيحة.

نبوءة الوفاء الذاتي؟

الشيء الحقيقي الوحيد الذي يتحرك سعر السهم هو المشترين والبائعين. في حين أنه من الجيد أن نرى ارتفاع الأسهم بسبب شيء جيد أن الشركة تقوم به، والمال هو تماما كما الأخضر إذا ارتفع سعر السهم لأن التجار الآخرين يتم إعلامهم بشكل خاطئ.

في هذا المعنى، نظرية ماكس بين هو مثال على نبوءة تحقيق الذات. لا يهم إذا كانت النظرية تعمل فعلا، إذا كان التجار يعتقدون أنها تعمل، فإنها سوف تشتري وبيع كما لو كان صحيحا. بغض النظر عن السبب، في كثير من الأحيان شراء وشراء يدفع سعر السهم نحو سعر الألم الأقصى على تواريخ انتهاء الصلاحية.